增厚收益的八个小技巧（下）| 大额资产配置工具介绍
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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往期回顾
第一篇：《家庭资产配置大原则 | 大额资产配置工具介绍》
第二篇：《增厚收益的八个小技巧（上）| 大额资产配置工具介绍》
技巧五：小而美的基金
技巧五，是选择小而美的基金。
什么是“小而美”呢？
这里和大家分享一组数据。
在过去的五六年里，A股整体偏股型基金平均年化收益率为17%。
其中，规模在2-10亿的偏股型基金，历史平均年化收益率为19%，高于平均值。
而规模最大的前10只偏股型基金，历史平均年化收益率为14%，低于平均值。
所以基金的规模和业绩，是敌人吗？
确实有一定的反向关系。
首先，基金规模越大，对基金经理来说，运作的难度也会变得更大。
通常来说，规模在十几亿到几十亿，对很多基金经理而言是比较舒服的阶段，如果规模达到百亿以上，对很多基金经理就是严峻的挑战了。
我们在挑选基金经理时，有一个标准就是管理过大资金。这样当基金规模由小变大时，他能有足够的经验来应对且不会对自身原有的投资逻辑产生冲击，从而影响基金的运作。
与此同时，规模小的基金还有一个优势，就是打新优势。
但是打新的收益，并不会随着基金规模的增加，等比例的上涨，当规模涨到一定程度以后，打新所带来的对收益的贡献，就比较小了。
一般来说，偏股基金规模在2-10亿之间的时候，打新收益的效果，还是很明显的。
所以我们在挑选基金的时候，假设一个基金经理，旗下有好几个不同的基金，每个基金的重仓股差不多，投资策略也差不多，我们就可以挑选规模相对较小的那一只，这样可以获得一定的超额收益。
技巧六：限购基金
第六个技巧，是限购基金。
限购基金中，有很多是投资能力比较强的基金经理，比如张坤，谢治宇，傅鹏博，都有单日限购额度。
所以，我们在限购基金中，找到一些优秀的品种来投资，也是可以帮我们提高一部分收益的。
技巧七：封闭基金
第七个技巧，是封闭基金。
这类基金，螺丝钉之前跟大家介绍的比较少。但这类品种中也是可以找到投资机会的。
封闭式基金，优点和缺点，都非常明显。
首先，它的优点是仓位高。
开放式基金，通常都会有一定的现金仓位，来应对投资者的申购赎回。
而封闭式基金，在封闭期内，投资者无法赎回，那基金经理就可以把仓位提高到100%的水平。
第二个优点，是封闭期内规模不变。
假设是一个规模合适的基金，打新收益比较好，在封闭期内，这个基金规模不变，对基金运作也有帮助。
第三个优点，是封闭基金杠杆率更高。
对于债券基金，通常会有一个杠杆率，开放式的债券基金，杠杆率会低一些，封闭式的债券基金，杠杆率可以更高一些。假设遇到一轮债券牛市，那么封闭式债券基金的收益，就会更高一些。
当然了，封闭基金的缺点也很明显。
封闭期内，无法提前赎回。
假设需要用钱，就不太方便了。
所以这种封闭基金，必须用长期不用的闲钱，来投资。
技巧八：场内基金的折溢价套利
第八个技巧，是场内基金的折溢价套利。
场内基金，是通过股票账户来投资的。A股，目前不是一个非常有效的市场，所以场内基金，经常会出现一些折价、溢价的套利机会。
比如2020年有很多美股基金，短期溢价率达到50%，甚至有几只达到过100%的水平，也就是说，一个净值为1块钱的基金，在场内能卖到2块钱。
有溢价，也就会有折价。
2018年的几支战略配售基金，在场内都出现了折价买入的机会。有时候，年化折价率曾达到7%-8%的水平。
折价买入，也是比较好的投资技巧。
这种折价和溢价，出现之后，在未来的一段时间内，会逐渐收敛，消失。
所以遇到折溢价，是可以发掘出一些套利的机会的，以此来增厚收益。
总结
在做家庭资产配置时，有大原则，也有小技巧。
大原则，是投资的基石。
绝大多数的投资回报，就是来自于大原则，所带来的市场基准收益。
在这个基础上，再运用一些小技巧，来提供超额收益。
比如我们提高股票比例，越低估买入越多，挑选好的品种，降低费率，选择“小而美”的基金，限购基金、封闭基金、场内的基金折溢价套利等等。
具体能提高多少幅度，其实要看市场给我们多少机会。
另外，这里面有很多投资技巧，并不是普通投资者方便去做的。
比如折溢价套利、寻找小而美的基金，都需要花费大量的精力，去做研究，去挑选，去捕捉相应的机会。
很多朋友可能没有这个精力去研究。比如说把更多的精力放在自己的本职工作上，或者放在家庭上。
所以螺丝钉大额资产配置工具也就应运而生了，下一篇我们再来继续详细介绍这个工具。
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